英超近期最引人瞩目的签约是昨日利物浦与萨拉赫续约；与此同时，热刺也罕见地狂砸6000万英镑从埃弗顿引进理查利森。　　从估值基准来看，传统资产拥有明确的量化支撑，而 Bitcoin 则缺乏此类根本性依据。企业的价值由其未来现金流决定，债券的价值基于利息和本金偿还，房地产的价值则锚定于租金收入。相比之下，Bitcoin 与黄金一样，仅依赖投资者的持有偏好。不过热刺新来的巴西前锋的名气远不如利物浦留下的埃及前锋大，大手笔的风头反倒被利物浦抢了。　　Woofun AI 整理数据显示，这种缺乏基本面锚定的特性，使得 Bitcoin 的价格形成机制与传统金融资产截然不同，完全由市场心理和供需关系主导。　　更关键的变量在于供需机制的差异。Bitcoin 的需求几乎完全源自货币用途，且其新发行量不会随价格上涨而增加，这种固定供应机制意味着需求的突然激增会直接推动价格急剧上涨，直至现有持有者开始抛售。Klippsten 以 Bitcoin 在一周时间内从 64，000 美元飙升至 80，000 美元以上的走势为例，说明零售投资者和机构投资者涌入引发的剧烈波动。　　值得注意的是，目前仍无法客观判断 80，000 美元这一价格水平的高低，凸显了估值难度的极大化。　　Bitcoin 的角色仍在发展中，其高波动性要求投资者进行谨慎的风险管理。

二 | 在不经意间，以抠门闻名的热刺老板列维已在转会市场花掉了9500万英镑，也让该队成为今夏烧钱最多的英超球队。与股票或债券依靠财报表现、利率等基本面因素不同，Bitcoin 价格更易受市场情绪和资本流动影响，导致近几周出现快速波动，使得短期价格预测变得极为困难。　　这一区别对于试图理解价格走势的投资者以及正在考虑如何对待数字资产的监管机构而言具有重要意义，随着市场成熟，高波动率可能持续存在。责任编辑：朱赫楠。

近几年热刺可谓一路坎坷，在波切蒂诺之后，又先后经历了穆里尼奥、努诺和孔蒂三任主教练，最终重返英超前四，拿到下赛季欧冠的参赛资格。在这个过程中，孔蒂以较小的投入引进了库卢塞夫斯基和本坦库尔，有效地补强了短板，作用非常明显。这恐怕也是新赛季来临之际，在孔蒂的一再要求下，列维难得大方一回加大引援投入的原因。热刺先是从布莱顿引进铁腰比苏马，继而又从国际米兰和南安普顿引进了佩里西奇和弗雷泽·福斯特。这三笔引援的针对性非常强：比苏马是近来涌现出的年轻铁腰，能给稍显笨重的霍伊别尔、本坦库尔更多帮助，还能带来这一位置的良性竞争；佩里西奇已33岁，但孔蒂对这位旧部的身体状态和能力心中有数，他有望增强热刺中场两翼的突击威力；弗雷泽·福斯特是34岁的老门将，是为主力门将洛里找的“备胎”。况且，佩里西奇和弗雷泽·福斯特都是自由转会，零转会费，热刺花钱很少，可以大胆试错。砸重金引进理查利森就让人有些费解。上赛季，他在英超赛场虽然进10球，助攻5次，堪称一流前锋，但实力与热刺的王牌前锋凯恩和孙兴慜差距很大，也比不上本年度冬窗加盟后14次首发、4次替补就贡献5个进球、助攻8次的库卢塞夫斯基。况且，理查利森的活动区域多在中间或偏左，恰好与凯恩和孙兴慜“撞车”，如果作为二人的替补，其身价又过高，性价比较低。上赛季，理查利森在英超的一对一成功率仅有42%，场均触球38.4次，却有14.2次丢掉球权。

三 | 控球、护球是理查利森的短板，这种情况孔蒂能接受吗？不过，理查利森的到来有利于改善热刺锋线的年龄结构，毕竟卢卡斯和孙兴慜都已29岁，凯恩也已28岁，贝尔温24岁，库卢塞夫斯基22岁；25岁的理查利森无疑将增强锋线的中生代力量。可是仅以这点为目的，那热刺的投入未免过大了。孔蒂的葫芦里卖的是什么药以及如何使用理查利森还有待观察。

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Published on:20:18:15